第113章 收入科目的构成

    ■ 财务报表都是和钱相关的，一切从“钱”出发会大幅降低学习财务报表的难度，和资产负债表相似，利润表我们也从“钱”出发，围绕着“钱”去看。

    ■ 利润表重点看利润的含钱量和利润的来源。

    ■ 利润的含钱量越高，利润的质量就越高。

    ■ 利润的质量还和利润的来源有关，利润的来源主要有4种：1、日常经营；2、政府补贴；3、资产持有；4、资产或债务重组。

    ■ 来源于日常经营的利润质量是最高的，因为日常经营产生的利润稳定性持续性是最高的，其他3种来源的利润质量比较低。

    ■ 我们知道“收入-费用=利润”，一般情况下“费用”的含钱量是非常高的，所以利润的含钱量主要是由收入的含钱量决定的。

    ■ 收入的含钱量越高，利润的含钱量就越高。

    ■ 绿色框内的科目都是广义上的收入科目，

    ■ 营业总收入主要是和日常经营相关的收入，由现金收入和白条收入（应收账款）构成；

    ■ 其他收益是政府补贴收入，主要由现金收入构成；

    ■ 投资收益主要是股息、利息、价差收益，主要由现金收入构成；

    ■ 汇兑收益是外币业务因汇率变动折算成人民币时产生的收益，主要由账面收入构成；

    ■ 净敞口套期收益是通过金融工具进行套期保值产生的收益，主要由账面收入构成；

    ■ 公允价值变动收益，是交易性金融资产、投资性房地产价格波动产生的收益，由账面收入构成；

    ■ 资产处置收益是处置固定资产、无形资产发生的收益，主要由现金收入构成；

    ■ 营业外收入，主要包括非经营相关的政府补助、债务重组利得、接受捐赠、罚款收入等，主要由现金收入构成。

    ■ 在以上收入科目中，汇兑收益、净敞口套期收益、公允价值变动收益主要由账面收入构成，这3个收入科目的含钱量比较少，由这3个科目带来的利润含钱量也比较少。

    ■ 这3个科目的金额占利润总额的比率越小越好。

    ■ 可以计算出海天味业2020年的（汇兑收益+净敞口套期收益+公允价值变动收益）占利润总额的比率为182，占比较小，非常好。

    ■ 其他收益、投资收益、资产处置收益、营业外收入虽然主要由现金收入构成，但是它们不是日常经营产生的收入，可持续性较差，所以这部分收入的质量也比较差，由这部分收入产生的利润，质量也比较差。

    ■ 这4个科目的金额占利润总额的比率越小越好。

    ■ 可以计算出海天味业2020年的（其他收益+投资收益+资产处置收益+营业外收入）占利润总额的比率为216，占比较小，非常好。

    营业收入

    ■ 营业总收入由营业收入、利息收入、已赚保费、手续费及佣金收入构成。

    ■ 营业收入可能全部由现金收入构成，也可能由现金收入和白条收入共同构成。

    ■ 利息收入（金融子公司的收入）、已赚保费、手续费及佣金收入都是由现金收入构成。

    ■ 营业收入就是决定营业总收入质量好坏的重点。

    ■ 如果一家公司的营业收入中没有商业票据和应收账款，那么这家公司的营业收入都是现金收入，这家公司的营业收入质量非常高，利润质量也会非常高。

    ■ 如果一家公司的营业收入中有商业票据和应收账款，那么这家公司的营业收入中就有白条收入。

    ■ 如果白条收入占营业收入的比重较大，比如大于10，那么这家公司的营业收入质量较差，利润质量也会较差。

    ■ 我们看资产负债表的时候只要发现一家公司有商业票据或应收账款，那么这家公司的营业收入中就含有白条收入。

    ■ 商业票据或应收账款的金额越大，这家公司的白条收入也就越大，利润质量也就越差。

    ■ 当然要想更准确的判断出营业收入的质量如何，就需要知道营业收入中的含金量，也就是含钱量，这需要借助现金流量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金”这个科目。

    ■ 如果“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率大于100，则说明营业收入中基本都是现金收入，营业收入的质量比较高，利润的质量一般也会比较高。

    ■ 如果“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率大于110，则说明营业收入中都是现金收入，营业收入的质量很高，利润的质量一般也会很高。

    ■ 由于“销售商品、提供劳务收到的现金”中的金额是含税的，“营业收入”中的金额是不含税的，在没有白条收入的情况下，“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率应该在110左右。

    ■ 当然这个比率越高越好，如果这个比率大于120，说明公司不但没有白条收入，还有大量预收款项，基本是先收钱后发货。

    ■ 如果一家公司“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率小于80，说明营业收入中的白条收入较多，后期应收账款爆雷的可能性比较大。

    ■ 在选择公司时，要选择营业收入含钱量高的公司，也就是“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率大于100的公司。

    ■ 下面看一下海天味业的营业收入含钱量：

    ■ 海天味业2020年的“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率为11728，大于110，可见海天味业的营业收入中含钱量非常高，海天味业的营业收入质量非常高。

    ■ 看一下营业收入中的主业收入占比，营业收入中的主业收入占比越高，营业收入的质量就越高。

    ■ 好公司的营业收入中主业收入占比一般都大于90。

    ■ 营业收入中主业收入占比小于70的公司一般都不太专注，这样的公司长期风险相对较大，我们遇到这样的公司最好淘汰掉。

    ■ 下面看一下海天味业的主业收入在营业收入中的占比，搜索“主营业务分行业”，可以看到以下内容：

    ■ 可以看到食品制造业也就是海天味业的主业2020年创造的营业收入为21631亿，2020年的营业收入为22792亿，占比9491，大于90，海天味业的营业收入质量非常高。