第 19 章 金融的本质是风险

    股票上市也就是ipo，在a股很多股票上市即巅峰，上市之初就把后面几年甚至十几年的股价给提前透支了。

    市场就是这样，没办法，各家证券都给公司虚高的价格，也不怪企业上市就能卖公司。股票一抛售就把后面十几，几十年的利润给赚了。我还干什么公司？干公司为了赚钱，抛售股票也是为了赚钱，最多就被警告一下喽，毛毛雨啦。

    老杨是不赞成炒新股的，虽然新股可能也有利润，但是你只要参与了，你和那些证券公司的又有什么区别呢？

    当然了，做人也不能太高尚，该申购还是得申购新股，目前来看，中新股就是一本万利的事情。参与新股炒作还有可能亏本，中新股那可是稳赚不赔。

    话说回来，这样的股票上市肯定是有风险的，我们该如何看待这些风险呢？

    普通的投资者也就是我们这样的小散都是怎么评判一个股票的价格合不合理呢？

    我想大多数都是听媒体的吹捧和其他投资者的忽悠，没有一个属于自己评判的价格模型。而反观机构，他们会看财报，从技术，企业的盈利能力，行业的未来趋势进行多方面的判断，这无疑提高了定价的准确性。

    但是，依老杨来看，机构评判的也不是标准，最多也就比我们普通人好一点而已，只是好一点。

    如果买卖股票这么简单的话，那么公募基金这些大型的投资公司，应该大概率一直盈利啊。现实呢？大盘跌，行业跌，公募基金也跟着跌，并没有什么防御应对措施，也没有提前调仓。

    动不动就是八大机构论市，十大机构论事，都是“机狗”罢了。多少次不被打脸，不要脸罢了。

    举一个市场中典型的例子:阿里巴巴在港交所上市的时候，多火啊，万人空巷，整个股市论坛都在听讨论这个事情。

    上市之初，股票高峰被推到41港币，静态市盈率达到300多倍。股民盲目的乐观，再加上阿里巴巴的某些高管的“豪言壮语”，小散们太容易冲动了。

    股票过高的估值，只会提前透支价格，后面等待只有漫长的下跌，直到回归合理的价值。

    股市变幻莫测，不止散户在股市，还有机构，游资，国家队，外资等等，每个主体的意图和目的都是不一样的。

    在这个相对流动性和透明性比较好的地方聚集了太多的“聪明人”，这就会导致股票的价格没有一个绝对的数字，只有一个合理的区间。即大多数主体认为的价格。

    除了这些“大聪明”以外，还有市场的监管，货币政策的变化，外部环境的影响等等，这就使得股票具有很强的不确定性。

    在老杨看来，股市就是一个合理合法的“赌场”，只不过赌的是未来，现有的价格是各方妥协以及以当下的预期反应出来的结果。

    正因为各种人为因素和经济因素，导致了股票的波动，从而给了投资者投资的机会，在股票价格出现明显的极端情况时，就是你“赌”的时候。

    送给大家一句话:以不变应万变，无招胜有招。