第898章 不支持大盘指数牛，但足以支持结构性牛市

    a股11月14日 ，不支持大盘指数牛，但足以支持结构性牛市

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    市场信息：多家银行存款利率下调；银行存单一周发行量创半年来新高；工信部等四部门支持培育一批智能光伏示范企业、建设一批智能光伏示范项目（涉快可电子、曼恩斯特等）；国/家外汇局积极支持跨境电商、市场采购贸易等新业态新模式发展；国/家数据局正研究起草相关指导文件，旨在推动数据交易流通体系建设（涉深桑达a、太极股份、数字政通、云赛智联等）；多地加快保障性租赁住房建设；部分头部房企10月销售回暖；近期我国新冠病毒感染疫情整体呈波动下降趋势；我国呼吸道疾病已进入高发季，多种疾病交织叠加；北京奥司他韦销量增超160；深圳正起草电力基础设施高质量发展计划；广西数据要素市场化发展管理暂行办法印发；江苏将新建2个千万千瓦级清洁能源基地；甘肃出台20条措施恢复和扩大消费，涉及汽车、住房、餐饮等；全球首条12t超高速下一代互联网主干通路开通（涉特发信息、烽火通信等）；国/家超算互联网启动公测，用户可享创新算力服务（涉浪潮信息、中科曙光等）；华为手机推出量子密话功能（涉科大国创、铜牛信息等）；华为提出，未来ai智能产业、3d显示产业、太空宽带产业等三大产业变化，将对光通信产生深远影响；vivo全球首发ai大模型手机，vivo x100系列新品搭载京东方柔性oled超高清护眼屏；t3出行联手中国电信打造国内首个出行大模型；中国电信联合中兴通讯展出天翼云电脑，5g云笔电商用；碳酸锂逼近15万元/吨关口，有云母提锂龙头酝酿减产至年底；海运需求增加，有航线价格翻倍；2023全球汽车芯片创新大会暨第二届中国汽车芯片高峰论坛将召开；空天信息产业峰会将开（涉有研新材、上海沪工等）。

    与去年同期相比，基金发行数量和份额今年以来均明显缩水。wind数据显示，截至记者发稿，年内发行基金数量共计1028只，合并发行份额为871989亿份。部分基金公司出现“一基未发”的情况，还有10只基金发行失败，163只基金宣布对外延长募集期。业内人士认为，今年以来基金发行情况不佳，与市场表现密切相关。但从中长期来看，a股市场整体机会大于风险。

    近期，多部门相关负责人表态，尽快把国债资金落实到符合条件的项目、提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度。专家认为，项目与资金逐步到位，政策形成合力，将有效带动扩大投资，推动今年四季度乃至明年上半年基建投资增速提升。市场人士预计，四季度将有万亿元级2024年新增债务限额提前下达给地方。民生银行首席经济学家表示，从当前经济形势及往年经验来看，明年提前批额度在今年11月或12月顶格下达的概率较高，以便地方尽早启动发债工作、加快债券资金使用。 (中证报)

    从消费电子市场双十一销售表现来看，即便特定品牌如小米销售表现亮眼，但整体买气还是处于低迷状态，市场并未如供应链预估有明显回温，芯片库存恐再陷调节。相关厂商指出，q3确实有客户启动大量拉货，想在2023年底销售档期“赌一把”，但从现状来看，或许无法实现，相关客户有很高机率在q4至2024年q1再次恢复到严格的库存调节状态。值得注意的是，从q2-q3以来包括pc、手机等大宗消费性产品不时出现的急单，从现在开始会慢慢消退之外，原先预计实现的订单计划也有可能延迟拉货，客户过去常常因为实际市况，临时决定要拉还是要延。 (台湾电子时报)

    证券时报评论指出，随着本周将有8500亿元的中期借贷便利（mlf）到期，以及10月金融数据显示有效融资需求仍待提振，近日市场关于降准的讨论再起。之所以市场认为近期货币宽松的窗口期再度打开，除了银行体系本身就有“补水”的需求和助力经济稳增长的诉求外，汇率等外部约束因素的缓和，以及为资金市场即将到来的跨年阶段提前准备等，也被看作当前为降准合意时点的重要原因。近年来，我国实施过多轮降准，但降准并不等同于量化宽松超发货币，并不意味着货币政策“大水漫灌”；在保持货币信贷总量和社会融资规模合理增长的诉求下，降准的作用更多体现为营造与之相匹配的流动性环境，以及降低银行体系负债成本。因此，从维护银行体系流动性的合理充裕，并增强金融支持实体经济的稳定性和可持续性角度看，年底前再度降准是有空间和必要的。

    近日没有公司发布减持公告；甬矽电子、永顺泰将迎来超二成以上解禁；碳酸锂逼近15万元/吨关口，有云母提锂龙头酝酿减产至年底；4连板西陇科学公告，产品用于光刻胶配套的销售收入占营业收入的比例较低；业内人士表示，尿素价格或将高位回落；紫天科技公司及控股股东收到中国证/监/会立案告知书；美股三大指数收盘涨跌不一，大型科技股多数下跌。

    美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨016，标普500指数跌008，纳指跌022。特斯拉涨超4，创10月19日以来收盘新高，马斯克表示，特斯拉fsd v12自动驾驶约两周内上线试用。大型科技股多数下跌，英特尔跌超1，苹果、奈飞、微软、谷歌、亚马逊小幅下跌；英伟达、meta小幅上涨。

    热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金/龙指数涨083。理想汽车涨超6，富途控股涨超4，小鹏汽车涨超2，哔哩哔哩、百度、网易、爱奇艺涨超1，腾讯音乐、拼多多、唯品会、满帮小幅上涨。微博跌超1，阿里巴巴、蔚来、京东小幅下跌。

    周二观点：上交易日大盘先抑后扬，连续两天的长下影线可能意味着二次回踩基本结束。 周末利好多多，美股大涨，a股还是烂泥扶不上墙，令投资者郁闷了一天。大盘疲弱不堪主要是北上资金重仓的两市大盘权重股持续砸盘，招商银行、中国平安持续挖坑创新低，茅台、中信证券阴跌不止。

    两市成交仅有8600亿，不支持公募基金重仓抱团的各行业大盘龙头股上涨，公募基金都被深套，无力自救。由于以上北上资金持续净流出和公募基金的弹尽粮绝，两市大盘蓝筹股疲弱不堪，导致大盘指数疲软，因此，看大盘做大盘蓝筹股的投资者今年以来一直生活在熊市里。 但在今年指数熊市里，中小盘的科技股却是走出了一波又一波的牛市，如近期的华为产业链、机器人概念、游戏传媒等都走出了牛市行情，很多个股翻番甚至翻几番。因此，紧跟科技主线的投资者今年以来一直生活在牛市里。

    市场焦点股皇庭国际（5板）高开060，cpo板块豪美新材（5板）高开999、九联科技（科创板首板）高开1158，阿尔茨海默病检测的西陇科学（4板）竞价跌停，外贸出口概念股宁波远洋（3板）竞价涨停、长江投资（6天3板）竞价涨停、三柏硕（2板）高开832，煤炭股云煤能源（3板）低开646，汽车产业链的银宝山新（2板）高开872、海马汽车（2板）低开111，石英砂的龙高股份（2板）竞价涨停。

    中孚信息涨超10，三未信安、南威软件、易华录、深桑达a、浙数文化等跟涨。消息面上，国/家数据局正研究起草相关指导文件，将从顶层设计推动数据交易流通体系建设。此外，上交易日广西印发《广西数据要素市场化发展管理暂行办法》的通知。

    华为·鸿蒙概念延续上交易日强势 传智教育、达华智能2连板，九联科技涨超10，延华智能、智度股份、软通动力等冲高。消息面上，华为宣布与美团以harmonyos为基础进行产业创新、技术应用、商业发展等方面展开全面合作，全力支持美团启动开发鸿蒙原生应用工作。据了解，自9月25日华为宣布全新harmonyos next蓄势待发、鸿蒙原生应用全面启动以来，已有金融、旅行、社交等多个领域的企业和开发者陆续宣布加入鸿蒙生态。

    军工板块延续反弹，中兵红箭涨停，国科军工涨超10，洪都航空、鸿远电子、图南股份、新雷能跟快速跟涨。东吴证券研报中指出，军工行业估值触底叠加基本面迎拐点，当前最核心的因素是中期调整，近期的节奏低预期也影响了行业表现，然而中调订但虽迟但必到，且愈加临近，当前对于军工行业来讲无疑处于基本面拐点窗口期。

    板块上，近期市场高度板有所减弱，板块内涨停家数也都低于10家，情绪就只能定义为退潮下的修复，后市最好等待情绪见底或新主线出现！

    “2024年全年实际gdp增速可能为5左右。”明年经济复苏有两个亮点：一是名义gdp增速可能为63左右；二是经济结构继续改善。预计经济形势可能从“内生探底”往“外生复苏”演变，全年实际gdp增速或为5左右，下半年或略高于上半年。

    在5的经济预期增速目标下，明年的消费和投资都将迎来明显改善。一方面，随着收入及前期超额储蓄将支持消费需求持续深度释放，预计明年社会消费品零售总额增速将达到8、制造业及基建投资将构成支撑，同时房地产投资跌幅缩窄。浙商证券给出重点提示，制造业投资是2024年的经济强变量，并且已经积累较大市场预期差当前已积累较大的市场预期差，后续需要重点关注制造业投资对基本面的支撑作用

    热点分析： 随着鸿蒙版本与安卓版本不再兼容的趋势逐渐明确，鸿蒙生态将迎来更加广阔的发展前景。随着越来越多的开发者和企业加入鸿蒙生态，鸿蒙系统将在各个领域获得广泛应用。未来国内的手机系统肯定是鸿蒙、安卓、ios三分天下，安卓将越来越少。在算力自主背景下，华 为作为国产算力的中坚力量，确实有望深度参与国内算力工程建设，“鲲鹏+异腾”产业链也有望深度受益。上交易日，鸿蒙概念再度“遥遥领先”，早间放量高开高走，板块指数大涨近4，创5个月来新高，并逼近历史最高点，半日成交接近前一交易日全天成交。盘面上，华 为概念股集体走强，昇腾、鸿蒙方向领涨，九联科技、达华智能、传智教育等涨停或涨超10。安卓版本与鸿蒙将不再兼容，这预示着未来鸿蒙入口将独立存在，与安卓应用形成“硬分叉”。受消息提振，软件etf上交易日盘中直线拉升，鸿蒙系统是国产ai软件的希望灯塔，软件etf涵盖多只鸿蒙概念股，是一键投资“华 为概念”股的便捷工具，也是一键布局国产ai软件长期发展机遇的利器。除去鸿蒙概念拉升外，昇腾以及部分华 为应用端方向也形成助攻，使得华 为产业链热度再度显著回升。从独立性来看，鸿蒙50将不再兼容安卓系统，有助于减少鸿蒙系统对安卓的依赖，提高系统安全性和稳定性；从分布式能力来看，鸿蒙系统起初以分布式为核心，50将会进一步加强分布式能力，设备协作性增强；性能方面：无论是启动速度、应用加载速度还是系统流畅度，都将得到显著提升。鸿蒙50如若发布，将成为国内操作系统发展的又一次革新，鸿蒙50有望促进国内相关产业的发展，包括应用软件和硬件厂商。纯正鸿蒙系统的出现或加速相关下游应用端软件的面世，后续或成为ai应用端新的关注焦点。

    下面再看看题材个股机会:1) 数据要素:消息面：1周末多个机构吹风：政务数据ppp落地第一单 11月10日，衡阳市公共资源交易中心公告，本市政务数据资源和智慧城市特许经营权进行出让，起拍价1802亿 ;2国/家数据局正研究起草相关指导文件，将从顶层设计推动数据交易流通体系建设。

    2）国产算力:ai新时代,算力便是核心竞争力,算力作为新生产力，正在加速数字经济和实体经济深度融合n不断催生新产业、新业态、新模式。高新发展走了趋势新高，软通动力叠加鸿蒙涨停，云从科技昇腾一体机催化也是大阳线等等。

    消息面：1）深圳起草电力基础设施高质量发展行动计划；2）广东发布关于加快建设通用人工智能产业创新引领地的实施意见。其中提到，目标到2025年智能算力规模实现全国第一、全球领先；加快推进“数字湾区”建设，探索数据跨境双向流通机制。

    直接利好的是：300921南凌科技，因为深圳是以南凌科技为核心，高开不追，以防资金兑现，低开低吸。

    3）芯片半导体:政策博弈，传闻是昨晚要出，所以开盘一顿核按钮，资金先兑现了一波，下午又有新的博弈资金进去，走了个v，晚上消息没落地，估计还会反复博弈，上交易日基本上潜伏的资金都卖光了，抢尾盘的资金可能周二开盘还要再经历一次分歧，如果还能承接住，那么韧性就出来了，可以重点关注。

    003007直真科技（/非/荐/股/）： 数据要素+国产算力+数字政务，题材万金油，无论哪个方向表态，她都不会缺席，且技术面趋势良好，高开不追，回踩低吸为主。

    603650 彤程新材（/非/荐/股/）： 短线调整后有望企稳反弹，可以继续保持关注。

    603032德新科技（/非/荐/股/）： 公司决定拟以1亿元购买杨小华所持有的烟台海辽集成电路产业投资中心（有限合伙）804股权。本次对外投资旨在为实现通过投资集成电路材料项目获取投资收益，该合伙企业通过滁州裕晶控股有限公司、香港裕兴控股有限公司及其投资的其他特殊目的主体最终实现了对epak集团公司的投资。

    002902铭普光磁（/非/荐/股/）： 可以关注10日线企稳或者关注周二反包力度

    300366创意信息（/非/荐/股/）： 卫星导航+ 华为鲲鹏+ 数据要素+ 华为欧拉，集热点于一身，且上交易日突破短线新高，周二高开不能追，低开可以低吸，回踩5日线低吸最佳603636南威软件（/非/荐/股/）： 公司在互动平台表示目前公司控制权拟发生变更事宜正在推进中，公司控制权变更后，南威将承担华润集团在数字经济领域的四大定位，即华润全球数字经济板块经营的主平台、政台和企业数字化业务的唯一业务平台、“to c业务”的创新平台、开展数字经济板块资产投资并购的资本平台。同时，华润集团、华润股份和华润数科都书面出具同业竞争承诺函，华润将通过包括但不限于托管、资产重组、业务调整、业务导入等方式将业务划转到南威主平台上。

    002279久其软件（/非/荐/股/）： 华为+人工智能+数字经济+信创，周二两笔 换手都不错，可以低吸，做一个超短！

    综合分析：当前沪指3000点附近，对应市盈率仅为1215倍，低于a股数次历史大底时的水平。以沪指市盈率指标为例，2016年1月27日，沪指曾一度探至2638点，当时沪指的市盈率为131倍，此后展开了一轮千点上涨行情。此前的2008年10月28日，沪指最低跌至1664点，当时沪指的市盈率为139倍，此后迎来了2015年超级大牛市。尽管目前沪指在3000点附近徘徊，但对应的市盈率仅为1215倍，已低于沪指1664点和2638点历史大底之时。目前a股市场估值处于低位，并已低于数次历史大底，后市整体机会大于风险。虽然目前大盘点位不是最低，但估值水平已低于a股数次历史大底，比如1664点、2638点和2440点等，沪指2923点或是底部，大盘已开启震荡反弹行情。

    两市8000-10000亿的成交量，不支持大盘指数牛，但足以支持结构性牛市；绩优大盘行业龙头股走熊市，中小市值科技股走牛市；选对方向了是牛市，选错方向了是熊市；价值投资者是熊市，短线投机高手是牛市；割韭菜的镰刀是牛市，韭菜是熊市。是牛市还是熊市，投资者自己决定，怨天尤人没有用，改变不了市场，就只能适应市场。

    【策略】指数上交易日探底回升，小幅收涨，从结构来说，30分钟及60分钟都处在反弹中，也就意味着此处是弱势反弹，短线还有冲高，策略上持原有仓位等待高抛即可。

    建议关注三条主线：一是经济转型中顺应人工智能(ai)和产业自主趋势的成长板块，重点关注半导体、通信设备等科技软硬件行业；二是自下而上寻找需求率先好转，或供给出清的细分机会，如汽车零部件、部分商用车、油气及油服、贵金属和航海装备等；三是现金流充足、持续高分红的高股息资产，如电信服务、上游资源品和公共事业等领域。

    注:（免责申明）本文仅为个人笔记，文中个股，撰文所需，非/为/荐/股，部分数据来源（东财，同花，财联，国金，浙商，信达，中信，华福，中原，万得，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

    天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

    祝大家腰缠万贯！股/运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注点赞评论转发！！！20231114