第1021章 对A股总体而言估值虽不高

    a股12月17日 对a股总体而言估值虽不高

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    朋友们晚上好，时间是12月17日星期日。上周大盘可谓是大起大落，跌宕起伏，周一开盘重挫后深v拔起，中阳收复5均，周二再接再厉拿下10日均线及3000点整数关口，但接下来画风突变，连续三个交易日三根中阴线下杀，不但吞噬前两天涨幅，还录得下跌，沪指以周跌091报收，截至周五收盘，上证跌056，成交3221亿元，深证跌035，成交4111亿元，创业板跌065，两市涨停44只，跌停3只，红盘个股数量不足三成。

    方向也有所表现，受腾讯天美工作室开发的派对游戏《元梦之星》上线消息的影响，板块今天涨停3只，全为首板，辨识度较高的为奥飞娱乐。寒潮受益方向，今天涨停5只，云维股份、京能热力两只3只，廊坊发展、杭州热电两只2板，南京公用首板。

    北京、上海两地发布地产新政策，受此消息影响，房地产板块今天涨停4只，全为首板。

    以供销社为代表的农业方向涨停3只，资金博弈/中/央/农村工作会议，但只是局部表现。午后国家外汇管理局发布消息，在上海、江苏、广东、北京、浙江、海南等地扩大实施跨境贸易投资高水平开放政策试点，跨境电商方向异动，不过仅涨停2只。

    短线投机情绪在周五收敛的基础之上，下周退潮结束之后，要么进入混沌阶段，要么开启新的周期，而如果新周期开启，现在的5板南宁百货要去实现突破，感觉空间有限，这种概率不大。所以可能的情况一个就是低位开始，那么今天的首板与二板票就将成为种子，还有一种情况，就是二波开启，目前这种方式的迹象同样具备，除了最具人气的引力传媒以外，今天的龙头股份、中广天择等都有一定的模仿迹象。

    题材层面，传媒概念指数走势相对是较好的，可以继续关注，国企改革则明显进入震荡，下周如果概念指数未能创新高，那么国企改革可能会退而成为个股加分项，板块整体效应弱化。

    如何形容近期走势呢？年末12月降低预期是必然，“日历买股法”反复提醒过年末结算压力，而对股民来说，3000点拉锯战是障眼法，看懂政策大方向，看懂来年切换才是关键，有两个指标，一个是通过茅、宁指数看懂大盘方面的因素，另一个是通过医药等超跌行业，看懂热点。看看如今的茅指数，宁组合等机构重仓股，这些是持续资金净卖出的，再叠加过去三年基金的亏钱效应，基民主动赎回基金主动被动砍仓卖出，形成目前这种低迷格局负循环。打破就要靠增量资金，但场外资金对此唯恐避之不及，同时，年末结算压力，实际上派发兑现现金流更普遍，因此大块头持续弱势。

    怎么评价行情？有几个点吧，如果说因为外资，有过外资流入了；如果说因为外部因素，/m/联储鸽派因素后全球都在涨；如果说等待政策，那么2个重要会议因素来了。那么，因为什么呢？这个答案大家都可以考虑。不过，还是回到盘面吧，其实也点位也没太远离，弱是现实，但震荡拉锯还是主旋律。因此，年末降低预期来自于结算压力，而资金调仓布局2024年，此时政策的理解很关键。重点解读了12月两个重要会议，同时更提醒/m/联储降息预期，这个对热点风格影响巨大，外盘方面已经非常清晰了，而a股方面，也是蠢蠢欲动的，连续逆势活跃，这里面超跌+政策+困境反转的因素是最最关键的。

    经济弱周期何时结束，能预测吗？不能，那股市方面，2001-2004年，2010-2014年，2021年至今，谁能说震荡市会多久呢？也不能，怎么办？通过合理的资产配置去渡过，这才是关键。所以，的大类资产配置就是为了应对这样的因素，同时避免单一资产的脆弱和收益率不足的情况。

    周末两大利好：1、证/监/会发布上市公司现金分红指引 推动提高分红水平，《现金分红指引》修订内容主要有三个方面：一是进一步明确鼓励现金分红导向，推动提高分红水平。二是简化中期分红程序，推动进一步优化分红方式和节奏。三是加强对异常高比例分红企业的约束，引导合理分红。

    《章程指引》相关条款修改主要有两个方面：一是鼓励上市公司增加现金分红频次，引导形成中期分红习惯，稳定投资者分红预期。同时，增加对中期分红的完成时限要求。

    二是督促公司在章程中细化分红政策，明确现金分红的目标，更好稳定投资者预期。同时，引导公司在章程中制定分红约束条款，防范企业在利润不真实等情形下实施分红。

    关于分红的事，我之前的文章【股票分红的秘密！】已经讲过，a股的这些公司强迫他们分红是不行的，最关键的是扭转公司对自己上市公司身份的看法：上市不应该是来圈钱的，而是来融资谋发展的。古人云，滴水之恩当涌泉相报。股东给了金钱支持，公司得到更好的发展就应该回馈股东。而不是上市把散户们当当接盘侠，自己想尽各种办法钻空子减持卖公司套现。

    2、证/监/会：尽可能提高回购便利度 严防“忽悠式回购”：“忽悠式回购”是指上市公司在回购过程中，未能履行承诺或公告，导致投资者对回购的预期落空，从而损害投资者利益的行为。这种行为严重损害了上市公司的信誉度和形象，也是上市公司不诚信的典型表现。

    在“忽悠式回购”中，上市公司通常会发布虚假的回购信息或公告，承诺回购一定数量的股票，但实际上并未按照承诺执行。这种行为会误导投资者，使其对公司的回购计划产生错误的预期，从而影响投资决策。

    举个例子，某上市公司说自己半年内计划要回购10亿股份，结果半年到了，就回购了一个亿，或者就没有回购。这种就属于欺骗股民，光打雷不下雨。

    同时，除了忽悠式回购，a股上市公司经常还有回购不注销的行为。回购不注销是指上市公司在回购股份后，并没有将这些股份注销，而是仍然保留在公司的股份中。

    这种做法与/m/国的回购制度有所不同。在/m/国，公司通常会回购股份，然后将它们注销，从而减少股本，增加每股盈利，提高股价。这种做法对投资者更有吸引力，因为它直接回报了他们的投资，而不是仅仅起到一时的稳定市场的作用。

    然而，在a股市场中，回购通常不伴随着注销。这意味着公司可以回购股份，但这些股份仍然存在，没有被销毁或注销。公司在股价低的时候回购，等股价涨了又减持，通过这个差价其实又收割了一波投资者，这种行为其实也是耍流氓，并不是真正看好公司前景和发展，只是想通过炒股盈利。

    总结一下，这俩利好说实话也不是啥利好，主动权都在上市公司自己手里。还是希望再多来点猛料，来点触及a股灵魂的改变！

    正如被禁言的刘纪鹏教授说的，a股亟需开展的是发行者教育，这里发行者我理解需要教育ipo辅导机构，上市公司自己等等，投资者本来就是弱势群体，也主导不了市场。如果这帮人就是想来a股里圈钱，本就不该让他们上市，指望市场选择优胜劣汰可太难了，里面的利益关系根本不能让公司价值得到反馈。

    对于目前的k线趋势并不乐观，对a股总体而言估值虽不高，但市场中却存在着大量被高估的概念品种受到热炒，真正想找到安全的被低估的中线投资品种也不是很容易。所以说目前的a股市场估值存在着巨大的结构性差异，权重蓝筹板块虽然估值偏低，但盘子太大，机构扎堆，成长性下降，热钱不去炒；而小盘概念股受到短线热钱追捧，但对指数贡献很小，也不具备中线级别的上涨持续性。要想让指数抬头，大盘权重股必须要止跌反击，才有机会出现指数的趋势性行情，这就需要量能的持续放大，当市场出现短期的赚钱效应，观望资金才会进场参与，才能带动大盘走出趋势性反转上攻行情。

    心理预期上看，明说了，就是投资端、融资端的利好还不能出，为什么？因为不成熟；出了，你要是疯了怎么办？涨出风险谁负责？15年的教训是历历在目，绝对不能重蹈覆辙，这是确定无疑的。你阿三儿从8000点涨到68000点，老越也是涨破天，米也创出了历史新高，但是从风险的角度出发，宁肯往下走，也绝不能往上走，这是确定无疑的。

    整体上，盘面主流仍然是国企改革与传媒，其余题材大多是在消息刺激之下的局部轮动，持续性不看好。周末确实有利好，但不多，周一就知道市场买不买账了，不买账破新低板上钉钉。破完新低就看有没有资金愿意抄底买入了，毕竟上周下跌没有放量。其次就要注意，下周外围的股市是否会因为美元美债的反弹而下跌，a股的特性就是跟跌不跟涨。

    注:（免责申明）本文仅为个人笔记，文中个股，撰文所需，非/为/荐/股，部分数据来源（东财，同花，财联，国联，招商，信达，中信，华创，光大，万得，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

    天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

    祝大家腰缠万贯！股/运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注点赞评论转发！！！20231217